Pour les amateurs de chiffres :

http://www.kpmg.fr/FR/Publication/Documents/Sante/MoyennesProfessionnellesPharmacie2007.pdf

Tu l'as bien lu ? :-o

C'est parce que les publications ont toujours un an de retard (ie en réalité chiffres 2006 ) que tu dis cela ?

Oui, mais c'est surtout parceque cette plaquette est sortie il y a presque 1 an et que celle concernant les chiffres 2007 est attendue dans queslques jours.

Mais ça me fait penser qu'Interfimo sort habituellement "l'évolution des prix de cession" lors du salon Pharmagora : est-ce que quelqu'un en a entendu parler à Paris ce week-end ?

Oui c'est vrai je ne suis pas allé au stand KPMG, mais je suis allé au stand interfimo : Prix moyen en hausse d'un point 91%/CA, et en hausse par rapport au ratio EBE : 8.2 fois l'EBE :# .
Chute de 15 % du nombre de mutations.

Message édité par : zamaiev / 31-03-2008 11:26

Une précision, la chute du nombre de transaction sur 2007 de 15% revêt un caractère non constant.
En effet, la chute s'est portée essentiellement sur le 2ème semestre à hauteur de 30% ce qui est tout à fait remarquable.
Il en va de même pour la moyenne des prix de cession qui n'est pas linéaire sur l'année.
Quand au 1er semestre 2008, il se présente comme une amplification de la nouvelle tendance observée les six derniers mois de 2007.

Message édité par : ElGringo / 31-03-2008 14:38

Et en plus les prix cachent des disparités comme toujours ( régions en baisse : champagne , poitou )
Mais au fait El Gringo quelles sont tes sources ?

Les parutions de cession au BODACC sont en chute libre depuis le début de l'année.
Les agences spécialisées tournent au ralenti.
Quid des ventes depuis 9 mois ?

Les lois fiscales sur l’exonération des plus-values ont poussé vers la retraite davantage de pharmaciens en 2007, et la radicalisation des prix des grosses officines a freiné la mobilité interne de la profession (cession/réinstallation). Au total : le nombre de cessions de fonds chute de 15% à 1350.
D’une manière générale, les volumes sont en net recul depuis le début du second semestre 2007 qui coïncide avec un changement d’attitude des banques. En effet, elles n’hésitent plus au vu des piètres bilans 2006-2007 à refuser leur concours. Dans le même temps, les vendeurs n’ont pas intégré cette donnée et ne tiennent pas compte, dans la fixation de leur prix ,de la capacité d’endettement des acquéreurs. L’attentisme domine chez ces derniers face au manque de lisibilité sur l’évolution du réseau. De ce fait, acheteurs et vendeurs ne trouvent pas de point d’équilibre, et le marché connaît sur le second semestre 2007 une inquiétante crise de liquidité. WK Pharma - Le Moniteur - Interfimo 03.2008

Message édité par : ElGringo / 31-03-2008 20:14

Voici un lien vers l'article complet, avec les chiffres Interfimo : Article

Message édité par : Whoops / 31-03-2008 20:29

Les prix de cession sont entraînés d’une manière générale par la demande qui est actuellement supérieure à l’offre, par les acquisitions en SEL et à un moindre degré par les ventes à soi-même.

Le tout avec avec un nombre global de cession en nette baisse -15% sur l'année et bien plus depuis juillet 2007 et l'impact des SEL qui représentent déjà plus de 50% des acquisitions de pharmacies .

La taille devient le critère déterminant du prix puisque pas moins de 22 points (entre 1/5 et 1/4 de la valeur) séparent le prix d’une officine de moins de 800 000 € de celui d’une officine de plus de 2 M€.

La spéculation se caractérise par des prix proche du niveau du début des années 90 (110 à 120%, voire 130%) avec des rentabilités bien inférieures à ce qu'elles furent il y a plus de 15 ans !

Cette hausse spéculative est dictée par la perspective de plus-values rapides avec la probable ouverture du capital des officines à des investisseurs financiers à court terme.

Les pressions gouvernementales sur le marché de la distribution du médicament en France sont de plus en plus fortes, et sur le front européen, les menaces de déréglementation sur le monopole se précisent.

Le changement d’attitude des banques est du en partie aux piètres bilans 2006-2007 que présentent les acquéreurs et qui invitent bon nombre d'entre elles à refuser leur concours à des montages intégrant de si hauts niveaux de valorisation.

Tout est en place pour que le marché se retourne rapidement ?

Message édité par : ElGringo / 31-03-2008 20:32